言,目前A股整体估值仍处于较低水位,并且政策超预期落地也逐步扭转投资者对经济的悲观情绪,尽管短期仍将经历反复与波折,但再度向下调整空间预计相对有限,故中期而言仍先以震荡筑底的结构看待即可。
周四三大股指均下跌收阴,周一文章中我们分析过短期反弹想要收复收完这个假阴线的概率较低,遇阻回落较为正常。上交易日我们又提到了汇率和指数的相关问题,周四汇率还在持续走低,对于资金面压力还是比较大。这个阶段对于当日上涨的板块尽量不要去追,在整个大环境下其持续性总体较低,机会很多时候是等出来的。
从技术层面来看,周四上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收低的阴线,这颗阴线的量能与上交易日基本持平,还是偏于萎缩的,投资者谨慎观望情绪浓厚。从均线系统来看,周四上证综指大盘跌破了5日均线、20日均线和10日均线的支撑,重新回到了均线系统下方,短线技术面偏弱。
A股盈利探底,复苏拐点将至。8月pmI数据显示内需向好的积极因素不断增加,产需双双回暖带动8月经济预期持续回升,其中内需回暖预期下企业采购意愿回升,库存持续去化。但也需要看到,当前内需回暖的基础仍有待巩固:外需拖累依旧较大,从业人员指数仍在低位徘徊,内需实质性企稳仍需要一段时间的政策支撑。根据最新披露的中报数据,A股盈利增速仍处于寻底过程之中,但结合我们的盈利预测模型,工业企业利润增速已经出现了明显触底回升迹象,预计A股盈利将在下半年迎来拐点。
活跃资本市场政策“组合拳”密集出台,凸显出管理层呵护资本市场的态度。地产“认房不认贷”政策在一线城市落地,存量房贷利率下调,限购城市的首付比例下限降低。活跃资本市场政策方面也出台了降低印花税和限制减持等政策。后续还有化债等政策在制定当中,最终可能要实现“坚决阻断经济走弱和预期转弱的循环”的目标。对于股票市场,当下或是积极入场时点,市场有可能迎接“金九”行情。
综合上述,我觉得周四大盘低开震荡收低的走势无疑进一步打击了投资者的做多信心,那么大盘接下来会如何运行呢?明天还会继续回落吗?最近的分析中我指出,行情处于易经演股法标准循环见龙在田阶段的动态下沿附近,在这个位置如果有利好,行情是具备一飞冲天的潜力的,可是由于量化资金砸盘,导致8月28号行情大幅高开低走,让政策面利好组合拳的效果大打折扣,场外资金的入场热情也快速降低,直到周四,行情也难有明显起色,甚至还在逐步回落,越来越弱,
可见交易层面程序化的砸盘令投资者很忌惮,毕竟作为投资者,每位投资者是有做多意愿的,也会根据市场各方面变化调整自己的策略,可是程序化交易只会捕捉市场的交易信号,按照其事先设定的逻辑交易,一旦这些逻辑交易趋同,就会对市场短线走势产生明显的影响,8月28号大幅高开低走就是最好的例子,所以就算市场超级主力资金有主观做多的意愿,但也忌惮程序化资金在关键位置砸盘,虽然监管上加大了对量化资金的监管,但只针对个体,也许某个个体的程序化交易对市场影响有限,
但这些程序化交易大同小异,一旦趋同交易,其抛压依然可怕,所以市场方面还是希望监管出台更严厉的措施限制程序化交易,或者严格限制做空,毕竟现在A股市场做空的成本比做多的成本要低很多,如果允许大资金和量化资金肆无忌惮的做空,那么多方力量很难形成大规模的持续性做多意愿。总之吧,如果政策面没有进一步的提振投资者信心的举措,那么后市行情难有起色!!!
操作策略上,鉴于当下仍处于市场底的寻底阶段,行情反复中还要注意节奏,尤其是存量资金博弈下追高仍旧不可取,局部机会活跃下建议要顺势而为,同时结合低位以及业绩优良进行综合衡量,同时轻仓博弈为主。
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